茶百说念(02555.HK)撺拳拢袖。

2024年10月16日，茶百说念盘中大涨80%；短短一个月时辰，累计涨幅超300%；2025年2月27日，茶百说念盘中再涨34%。

前者跟香港首店开业，以及川渝板块爆火关联；后者则受蜜雪集团(02097.HK)带动，认购金额达到了1.77万亿，刷新IPO历史，带动了悉数这个词新茶饮板块的走牛。

但热度似乎只消三分钟。

2月27日收盘，限制收盘涨幅仅剩下3.29%；2月28日，跌幅3.56%；3月3日，跌幅5.83%；3月4日，开盘再跌6%。

事实上，自上市以来，茶百说念的股价就大起大落。

2024年4月，茶百说念登陆港交所，刊行价17.5港元；不到半年时辰，就跌至3.59港元，累计跌幅接近80%；尽管近期借着商场回暖，股价一度大幅反弹，但限制现在，较刊行价跌幅仍接近50%。

之是以这么，根源在于公司概念事迹。

2024年上半年，茶百说念营业收入23.96亿元，同比下滑10%，净利润2.37亿元，同比下滑59.7%。

还有一个数据愈加夸张。限制2024年二季度末，茶百说念概念性现款流净额为5378万元，同比下滑92.59%，且大幅低于同期净利润。

很昭彰，参考过往几年的高增长，茶百说念如今的事迹无疑是崩了。

再来说说公司的门店数。

2020年：2242家；

2021年：5070家：

2022年：6361家：

2023年：7801家：

2024年6月底：8385家。

也便是说，茶百说念的门店数保捏逐年增多，但是，营业收入尤其是净利润却大幅下滑。这诠释什么？诠释商场竞争越来越热烈，门店得益越来越难了。

在这么的配景下，茶百说念被动加大了对加盟商的计策维持和优惠力度。2024年上半年，公司销售用度达到了1.05亿元，同比增长140%，是导致事迹下滑的挫折原因之一。

归根结底的说，悉数这个词新茶饮行业越来越内卷。

以蜜雪冰城为例。限制2022年底、2023年底和2024年底，蜜雪冰城的门店数分辨为2.9万家、3.76万家和4.6万家，平均以9000家傍边的幅度增长；像古茗、霸王茶姬、沪上大姨等品牌，每年新增门店数也王人在两三千家以上。

代价便是，新开门店数大幅增长的同期，闭店数也大幅增多。

字据窄门餐眼数据，2024年新茶饮新开门店数近13万家，但同期，闭店数目跨越了14万家。致使于像喜茶这么的头部品牌，也在本年级首主动叫停了加盟。

尽管说，关闭门店主要聚首在中小品牌八成不著名品牌，品牌分化有所加重，但是，头部品牌也不幸免面对增速放缓、增收不增利、单店销售额下滑等情况。

据统计，畴昔几年新茶饮行业10元以下价钱带的东说念主均耗尽占比从7%擢升至30%，20元以上价钱带的占比骤降。举个例子，书亦烧仙草推出了8.8的桃桃乌龙果茶、3.9的金桔柠檬水，古茗开展9.9的轻乳茶半月行径等等。

总之便是，头部品牌的客单价巨额下滑，商业越来越难。

为什么会这么？

要我说的话，中枢在于居品的同质化，新茶饮品牌没办法确立起护城河。

如今的新茶饮品牌，堕入了两难境地。

一方面，跟着居品同质化，新茶饮品牌只可通过严格的资本箝制和供应链整合智力，以求得在资本上的开首；但另一方面，这种边幅相等依赖门店界限，即必须条款领有实足的门店数智力摊薄资本，可问题是商场仍是饱和。

成果只但是，悉数这个词新茶饮赛说念难上加难。

对蜜雪冰城这么的品牌来说，靠着“品牌+廉价”两大法宝，要继续卷下去。但是，茶百说念靠什么呢？