新的信号来了。

当马斯克在推特上狂生气箭色调，当刘强东在宿迁故土分发年货，当张一鸣在算法寰宇里寻找下一个TikTok，阿谁声称\"悔创阿里\"的杰克马，正用一场股价狂飙，向寰宇宣告互联网的战国期间从未拆伙！

正如凯文·凯利所言，\"工夫有我方的需求，就像生物进化一样不行抵牾。\"

衣服深色夹克的马云在杭州园区含笑挥手的身影，恰似互联网江湖的《直爽上河图》——

看似贩子焰火，实则灭绝乾坤。

1

阿里“翻盘”

这几天阿里的股价，太猛了。

2月21日，连日大涨的阿里巴巴港股无间暴涨，单日大涨跳动14%。

适度收盘，阿里巴巴报138.5港元/股。2025年以来，阿里巴巴港股涨幅已近70%。

时刻再拉长极少，比拟于2024年1月的低点，阿里巴巴港股的股价依然涨了120%。

这个涨幅，对比各人各大互联网巨头，都是比较靠前的。

阿里这回，真算是激昂激越了。

遥想几年前，2020年10月底初始，阿里港股就初始进入下行空间，股价从300多的高点，一齐跌至70隔邻。两年时刻，其股价跌去了77%，市值挥发了5万亿港元。

那时候，大都网友在股吧吐槽，对阿里失望头顶：市值还不如一个卖酒的。

如今阿里的回转让东说念主想起《史记·货殖传记》的聪慧：

贵上极则反贱，贱下极则反贵。

这不禁令东说念主有趣，背后到底发生了什么？

2

马云回来了

谜底不错从马云和阿里身上寻找。

前几天的顶级规格会议上，马云与一众大佬坐在第一转，还隆重地记取条记。这种重磅会议，能上桌本人等于一种信号。

2020年的外滩金融峰会和蚂蚁风云之后，马云一度从公众视线湮灭了。

但从2024年底初始，马云初始常常出头。那时，多位博主在酬酢媒体上晒图称，阿里独创东说念主马云现身阿里园区，相片中，马云手拿咖啡与多位阿里职工合影。

蚂皆集团20周年仪式晚会现场，马云还荒僻现身，并发表了演讲。台上的马云嗓音依旧嘹亮，他在台上谈互联网，谈AI，谈情感，他说：

我不是为蚂蚁畴昔的20年而来，而是为了蚂蚁翌日的20年而来。

有东说念主想起了当年，阿里集团的20周年晚会上，马云孑然摇滚造型，扎着脏辫，衣服铆钉皮衣，背着电吉他演唱了一首《灵通的生命》。

看来时刻照实能转变一个东说念主。

然后是前段时刻，马云再度现身杭州阿里园区。多位网友晒图称，阿里巴巴独创东说念主马云现身杭州的阿里园区A区，身穿带有阿里巴巴集团 logo 的玄色棉马甲，全程含笑并向职工挥手请安。

此外，马云还去了湖南长沙，参不雅了长沙县的盒马鲜生星沙万象汇店。

马云追忆的同期，阿里的事迹也在向好。

最新财报涌现，2024年Q4阿里表露恰当，营收同比增长8%至2801.54亿元，归母净利润同比上升239.12%至489.45亿元。2024年全年，阿里营收9817.67亿元，归母净利润2203亿元。

不错说，不论是营收如故净利润，阿里事迹都大超预期。

AI高涨也对阿里酿成了助推。

财报涌现，阿里云收入重回13%的双位数增长，AI有关产物收入辘集六季度保握三位数增长。

此外，公司的本钱开支达到东说念主民币318亿元，环比大增80%。主要用于云探求基础动作的扩展、工夫研发以及新兴市集的斥地。

阿里集团CEO吴泳铭在财报会上说，翌日三年，阿里将围绕AI这个策略中枢，在AI基础动作、基础模子平台及AI原生利用、现存业务的AI转型等三方面加大干预：

翌日三年在云和AI的基础动作干预瞻望将卓绝畴昔十年的总额。

更早些时候，阿里依然和苹果就AI业务收所在作，这也让市集对阿里期待满满。

马云追忆+财报超预期+AI期待，共同鼓舞了阿里股价的攀升。

3

中概股的价值重估

阿里的表露，是中概股运道的缩影。

时刻回到2021年7月23日，这一天足以载入中概股典籍。

那天，回港上市不久的新东方港股（HK：09901）一会儿瀑布式着落，最深跌幅49%，以40.61%的跌幅收盘。除此除外，新东方在线、念念考乐老师等上市公司也都出现了大跌。

港股的大跌很快彭胀到了好意思股。在中概股的老师阵营中，多只龙头盘前去还就跌超40%。终末，好翌日收跌70%，高途收跌63%，新东方收跌54%，超20只老师股跌超20%。

老师股的暴跌很快就彭胀到了扫数中概股板块。和老师莫得半毛钱关联的贝壳、拼多多等中概股也相同迎来了大跌。

要知说念，相同在这一天，相同是在好意思股，好意思国三大指数全部创下新高，一众大企业涨上天空。

一边是漫天的欣忭，一边是无穷的哽咽，中概股太惨了。

这是“双减”的威力，但从那之后，中概股透顶拉胯，基民们被逼成了段子手：

中概互联，被叫作念“中丐互联”，到现时成了“丐中丐”、“新丐中丐”。

你满仓了新动力，我抄底了中概互联，咱们都有好意思好的翌日。

说好一齐作念时刻的一又友，到头来成了时刻的狱友……

中概股缘何坍塌？从国内看，那几年反掌握的呼声不休，首当其冲的恰是那些互联网巨头。更要津的是，在20多年的决骤之后，中国互联网的红利期已过程去了。当反掌握的大潮遇上互联网行业的周期拐点，巨头们的逆境似乎无可幸免。

从海外看，2021年底好意思国证券往还委员会（SEC）通过了《异邦公司问责法》的最终法令，总结起来等于：

在好意思国上市的中概股企业，要么乖乖交上审计底稿，要么就等着退市。

正因此，这个法案的通过，也被有些投资者簸弄为：催着中概股退市。

表里夹攻之下，中概股生长威望。

而如今，DeepSeek的通宵爆火和“杭州六小龙”的脱颖而出，让高层重新看到了互联网行业的兴味。

以阿里为例，阿里带动的电商生态，曾让杭州每往常公里地盘上“长”出80家电商公司。杭州东说念主工智能企业数目冲破2500家，其中70%独创团队承认“受阿里文化径直影响”。

何况，AI需要利用场景。而互联网行业，等于最佳的AI检修田：上千万的物流车、上千万的司机外卖员、数百万的制造型企业，每一个都是AI的养料和地基。

每天上亿条的网购评价、8000万条物流轨迹、3000万条直播弹幕，组成了各人最丰富的语义教训场。这些数据如同《四库全书》般包罗万象，正在教训出更懂中国社会的AI模子。

不错遐想，属于中概股的回转时刻，依然来了。

4

尾声

当马云在阿里新园区远眺翌日，他大约想起了《三国小说》开篇词：

滔滔长江东逝水，浪花淘尽枭雄。口角成败转头空。青山依旧在，几度夕阳红。

只不外此次，夕阳红的是中概股，空的是作念空者的钱包。这场互联网价值追忆大戏，终将评释《货殖传记》的真义：

无财作力，少有斗智，既饶争时。